英國(guó)FCA投資顧問(wèn)牌照50K專屬注冊(cè)

以行業(yè)來(lái)說(shuō)，英國(guó)倫敦作為世界的中心，超過(guò)600年的發(fā)展史，其服務(wù)補(bǔ)償計(jì)劃（fscs）更是吸引著眾人趨之若鶩申請(qǐng)fca牌照。那么fca牌照的究竟在哪？
fca歷史
fca的前身是服務(wù)fsa）。fsa在2013年4月被英國(guó)廢止，此后，fca和pra兩大機(jī)構(gòu)正式取代fsa，并分別承擔(dān)其職能。pra監(jiān)管所有銀行相關(guān)活動(dòng)，而fca則開(kāi)始作為*的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，對(duì)英國(guó)的機(jī)構(gòu)和零售交易公司、流動(dòng)性提供商技術(shù)初創(chuàng)企業(yè)、機(jī)構(gòu)經(jīng)紀(jì)商和整個(gè)客服生態(tài)系統(tǒng)進(jìn)行監(jiān)管。也就是說(shuō)，對(duì)于原先受到fsa監(jiān)管的經(jīng)紀(jì)商依然繼續(xù)被充分授權(quán)并監(jiān)管，只是將監(jiān)管權(quán)移交至fca。
而fsa的前身則是1985年由英國(guó)財(cái)政大臣nigellawson成立的投資委員會(huì)（sib）。在1980年代，英國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速騰飛，更多居民開(kāi)始有了可支配收入，于是很多人開(kāi)始計(jì)劃為未來(lái)進(jìn)行投資。此時(shí)撒切爾夫人了服務(wù)業(yè)自由化政策，廢除各項(xiàng)管制，推動(dòng)混業(yè)經(jīng)營(yíng)。就是銀行可以搞業(yè)務(wù)，可以和投行融合。一切放開(kāi)，大家隨便玩，這就是英國(guó)業(yè)大的時(shí)代。大量的顧問(wèn)（ifas）也應(yīng)運(yùn)而生，它們通常是由一到兩個(gè)顧問(wèn)形成的小型這些ifas向人們推薦不同的投資建議，或者和生命保險(xiǎn)公司合作，以獲得傭金收入。
如此眾多的顧問(wèn)們無(wú)疑會(huì)存在行業(yè)行為。布萊爾1997年上臺(tái)后把sib的給改組了，成立一個(gè)新機(jī)構(gòu)——英國(guó)服務(wù)fsa），同時(shí)把原本屬于英格蘭銀行的監(jiān)管銀行業(yè)的職能，移交給了fsa。
從1997年到2012年，英國(guó)的監(jiān)管體制，是由英國(guó)出面統(tǒng)籌，英格蘭銀行和fsa具體執(zhí)行。其中，英格蘭銀行作為央行，一權(quán)獨(dú)大，地位自然不用多說(shuō)政策和穩(wěn)定都?xì)w它管。
fsa負(fù)責(zé)監(jiān)管銀行、保險(xiǎn)以及投資事業(yè)，包括和對(duì)不同行業(yè)的監(jiān)管需求也陸續(xù)形成。英國(guó)的銀行業(yè)一直受到英國(guó)央行的嚴(yán)厲監(jiān)管。但是在傳統(tǒng)的銀行業(yè)之外，英國(guó)出現(xiàn)了種類豐富的新興領(lǐng)域，比如經(jīng)紀(jì)商經(jīng)紀(jì)人顧問(wèn)的投資組合經(jīng)理，甚至產(chǎn)生了的自律組織—中介機(jī)構(gòu)、經(jīng)理人和經(jīng)紀(jì)人協(xié)會(huì)（fimbra）。很多的ifas當(dāng)時(shí)都加入了fimbra，以提高信譽(yù)度。
到了1994年，sib年不再承認(rèn)fimbra的合份，并逐步關(guān)閉了這一自律組織，個(gè)人投資pia）取而代之。pia是英國(guó)家能夠?qū)?jīng)紀(jì)人和中介機(jī)構(gòu)的違規(guī)運(yùn)營(yíng)進(jìn)行處罰的機(jī)構(gòu)。
在這個(gè)年代，在線交易開(kāi)始形成新興的勢(shì)頭，并很快**。它讓所有的組織合并起來(lái)終形成了fsa。fsa正式對(duì)英國(guó)央行以外的銀行業(yè)進(jìn)行監(jiān)管，包括養(yǎng)老金顧問(wèn)、生命保險(xiǎn)產(chǎn)品，并逐漸擴(kuò)大到交易等等領(lǐng)域。
到了2008年，*發(fā)生危機(jī)，英國(guó)受到沉重打擊。英國(guó)做了檢討，認(rèn)為英格蘭銀行fsa和三方共同監(jiān)管的體制，是導(dǎo)致英國(guó)受挫的重要原因。
2010年，成立了fsa的保守黨再次組建內(nèi)閣，財(cái)政大臣喬治·奧斯本（george osborne）宣布解散fsa，通過(guò)《2012年服務(wù)法案》將其職能一分為二，成立了fca和pra。
fca全稱是行為監(jiān)管局，pra全稱是審慎監(jiān)管局。
fca行為監(jiān)管局的職責(zé)，就是當(dāng)你搞小動(dòng)作，損害投資者利益，就敲你兩下，讓你感覺(jué)到疼；pra審慎監(jiān)管局的職責(zé)，就是感覺(jué)你可能有小動(dòng)作，就提早警告你，讓你不敢耍小動(dòng)作。
fca的監(jiān)管牌照
在*監(jiān)管中，fca以嚴(yán)格苛刻的監(jiān)管條件而聞名，擁有一張fca的監(jiān)管牌照也是眾多經(jīng)紀(jì)商所引以為豪的。投資者在市場(chǎng)鋪天蓋地的宣傳推廣中，可以看到不少經(jīng)紀(jì)商宣稱自己受fca監(jiān)管。
但其實(shí)，fca牌照也大有不同，并不是擁有fca監(jiān)管號(hào)的經(jīng)紀(jì)商就能夠?yàn)榭蛻籼峁┮饬x上的fca監(jiān)管。其監(jiān)管牌照也是眾多經(jīng)紀(jì)商所夢(mèng)寐以求的，然而，雖然有一些平臺(tái)的確持有fca監(jiān)管牌照，但卻可能完全不受fca監(jiān)管。例如在國(guó)內(nèi)行業(yè)，有不少號(hào)稱英國(guó)fca監(jiān)管的零售經(jīng)紀(jì)商都是“*/公司”，他們給國(guó)內(nèi)投資者提供一個(gè)英國(guó)中心地址、一個(gè)fca監(jiān)管編號(hào)和許多被公司的基本細(xì)節(jié)。但實(shí)際上他們并沒(méi)有fca授權(quán)。他們的目的僅僅是營(yíng)造一種假象，讓更多投資者相信他們，試圖讓他們?nèi)虢鸾灰住Ｈ绻c這些未授權(quán)公司進(jìn)行交易，那么一旦出現(xiàn)問(wèn)題，投資者將無(wú)法獲得申訴專員服務(wù)機(jī)構(gòu)（fos）或者服務(wù)補(bǔ)償計(jì)劃（fscs）的保護(hù)。
fca監(jiān)管牌照類型主要分為以下幾種：
fca的監(jiān)管牌照一共可以分為四個(gè)等級(jí)，從高到低分別是全牌照（authorised）、歐盟牌照（eea authorised）、支付牌照（狀態(tài)欄：see full details）和代理牌照（appointed representative和appointed representative – i*oducer）
一、全牌照（authorised）
全牌照是fca這四類牌照當(dāng)中資質(zhì)的一種，是直接受fca監(jiān)管的。
全牌照之下仍舊可以分為三個(gè)類型，即投資顧問(wèn)、stp和mm牌照，相對(duì)應(yīng)的自有資本要求也不相同，分別是5000歐元，125000歐元和730000歐元。其許可證對(duì)應(yīng)為ifpru 50k license、ifpru 125k license和ifpru 730k license。
在這三種類型當(dāng)中，投資顧問(wèn)牌照是不可以持有客戶資金的，stp牌照可以持有客戶資金但是不能用自己的賬戶交易，mm則可以持有資金也可以交易自己的賬戶。其中，stp牌照和mm牌照均具備fscs計(jì)劃保障。
二、歐盟牌照（eea authorised）
歐盟牌照是基于歐盟市場(chǎng)法規(guī)mifid ii準(zhǔn)則的授權(quán)牌照，嚴(yán)格來(lái)說(shuō)實(shí)際上是不受fca監(jiān)管的，其客戶也無(wú)法享受fscs補(bǔ)償計(jì)劃。根據(jù)mifid ii準(zhǔn)則擁有歐盟一個(gè)國(guó)家的監(jiān)管牌照就等同于擁有了一張歐盟經(jīng)濟(jì)區(qū)的經(jīng)營(yíng)通行證，各成員國(guó)間無(wú)條件的相互承認(rèn)。
三、支付牌照（狀態(tài)欄：see full details）
支付牌照主要是針對(duì)支付公司的，如果一些經(jīng)紀(jì)商既有業(yè)務(wù)，也有支付業(yè)務(wù)也會(huì)顯示see full details。
四、代理牌照（appointed representative和appointedrepresentative – i*oducer,即ar和iar）
fca對(duì)ar的定義是：ar指的是扮演fca直接監(jiān)管經(jīng)紀(jì)商代理的一家公司或個(gè)人，fca直接監(jiān)管經(jīng)紀(jì)商是ar的主體。也就是說(shuō)，ar公司本身并不受fca監(jiān)管，而是受到主體經(jīng)紀(jì)商監(jiān)管，由主體經(jīng)紀(jì)商負(fù)責(zé)其資質(zhì)審核。
ar大致上可以分為兩種，一種是運(yùn)營(yíng)的ar，另一種是僅將客戶介紹到主體經(jīng)紀(jì)商的iar。
主體經(jīng)紀(jì)商對(duì)ar的所有活動(dòng)負(fù)責(zé)，ar的客戶需要通過(guò)主體經(jīng)紀(jì)商的合規(guī)審核，客戶的交易訂單通常也是由主體經(jīng)紀(jì)商處理。也因此，如果主體經(jīng)紀(jì)商受到英國(guó)fca的監(jiān)管，那么ar的客戶也可以享受到fscs補(bǔ)償計(jì)劃的保護(hù)。
stp牌照升級(jí)為mm
2018年3月，fca表示正在考慮要求stp經(jīng)紀(jì)商均將該牌照升級(jí)為做市商牌照mm，這件事在圈內(nèi)引起了一陣轟動(dòng)。
那么，為什么fca會(huì)想要經(jīng)紀(jì)商升級(jí)牌照呢？
事實(shí)上，在fca給經(jīng)紀(jì)商的“一封信”中，其原因已經(jīng)說(shuō)得很清楚了，是為了落實(shí)對(duì)用戶的負(fù)余額保護(hù)政策。
負(fù)余額保護(hù)，是一種保護(hù)交易者使其在交易失敗的時(shí)候避免陷入的措施。負(fù)余額是比較罕見(jiàn)的一種情況，一般是在市場(chǎng)流動(dòng)性不足或者波動(dòng)加快的時(shí)候出現(xiàn)，在這種情況下，經(jīng)紀(jì)商可能無(wú)法及時(shí)在客戶止損或者賬戶余額為零的時(shí)候進(jìn)行巨大的損失則可能導(dǎo)致用戶面臨負(fù)余額狀態(tài)，也就是說(shuō)，欠了經(jīng)紀(jì)商錢。在瑞郎事件當(dāng)中，eur/chf匯率在短短幾分鐘內(nèi)就下跌了40%以上，就導(dǎo)致許多交易者面臨超過(guò)20萬(wàn)美元的負(fù)余額，而當(dāng)經(jīng)紀(jì)商提供負(fù)余額保護(hù)的時(shí)候，就意味著他們不會(huì)跟你要這些錢，該政策對(duì)于經(jīng)紀(jì)商來(lái)說(shuō)，是要承擔(dān)巨大的風(fēng)險(xiǎn)的，但是很多受監(jiān)管的經(jīng)紀(jì)商會(huì)選擇提供此服務(wù)，以此作為賣點(diǎn)。
我們回看stp和mm的問(wèn)題，在上文當(dāng)中有介紹，fca對(duì)于stp經(jīng)紀(jì)商的資本量要求是125k，而mm經(jīng)紀(jì)商則是730k，也就是能取得mm牌照的經(jīng)紀(jì)商要比stp牌照的經(jīng)紀(jì)商資金充足得多。
fca之所以要求這么高的資金成本，是因?yàn)閒ca認(rèn)為，如果再有類似瑞郎黑天鵝事件出現(xiàn)，用戶將會(huì)出現(xiàn)大量的負(fù)余額，而目前stp經(jīng)紀(jì)商的資本要求并不能夠保障負(fù)余額政策順利地執(zhí)行。fca的這一要求，對(duì)于很多經(jīng)紀(jì)商來(lái)說(shuō)是一個(gè)不小的挑戰(zhàn)，不過(guò)對(duì)于客戶來(lái)說(shuō)，則是多了一重保障。
對(duì)此，有外媒表示，fca通常在確定經(jīng)紀(jì)商的資本要求上面，擁有較多的話語(yǔ)權(quán)，有一些公司的資本儲(chǔ)備不能夠?qū)嶋H反映他們所持有的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
為什么與fca監(jiān)管的經(jīng)紀(jì)商合作
1. 完善的監(jiān)管保護(hù)體系
市場(chǎng)行為監(jiān)管局（fca）作為監(jiān)管機(jī)構(gòu)，要求客戶資金必須與公司資金隔離保管。一旦公司*產(chǎn)，隔離的這部分客戶資金無(wú)法當(dāng)做公司的資產(chǎn)使用。不管是公司還是個(gè)人，在英國(guó)進(jìn)行相應(yīng)的服務(wù)活動(dòng)，必須獲得fca授權(quán)才可以，或者以其他方式獲得豁免。當(dāng)然，其中一些沒(méi)有獲得授權(quán)的公司很可能正在進(jìn)行欺詐。fca每個(gè)月也會(huì)定期公布一些違規(guī)的經(jīng)紀(jì)商名單。
另外，在英國(guó)零售監(jiān)管體系中，針對(duì)投資者的與保護(hù)非常完善，其中英國(guó)監(jiān)察專員服務(wù)制度（fos）和服務(wù)補(bǔ)償計(jì)劃（fscs）就是典型的兩把“*”，前者主要針對(duì)投資等問(wèn)題，后者是公司*產(chǎn)倒閉后的賠付問(wèn)題。像中國(guó)這樣的發(fā)展中市場(chǎng)，監(jiān)管制度還不夠完善，投資者常常不知找誰(shuí)解決問(wèn)題。所以一些投資者反而更青睞持有英國(guó)fca等正規(guī)監(jiān)管的經(jīng)紀(jì)商。
2. 安全及保障性高
fca監(jiān)管的經(jīng)紀(jì)商需要遵守嚴(yán)格的要求，滿足基本的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。需要說(shuō)明的是，fca監(jiān)管也無(wú)法保證經(jīng)紀(jì)商100%的合規(guī)。但是，在嚴(yán)格的監(jiān)管要求之下，這些經(jīng)紀(jì)商的合規(guī)性和投資者利益更有保障。
fca要求，經(jīng)紀(jì)商必須確保交易者對(duì)協(xié)議條款、交易相關(guān)的事宜有充分的了解。而且，在交易執(zhí)行中，經(jīng)紀(jì)商的報(bào)價(jià)和操作都更加透明，也不會(huì)出現(xiàn)費(fèi)用等情況。
3. 注重投資者需求
和fca監(jiān)管的經(jīng)紀(jì)商合作，有幾點(diǎn)是可以確定的。首先，交易者能夠被公平對(duì)待，經(jīng)紀(jì)商會(huì)明確與客戶溝通方方面面。因?yàn)閷?duì)監(jiān)管經(jīng)紀(jì)商來(lái)說(shuō)，滿足客戶需求比盈利更重要。
而未受監(jiān)管的經(jīng)紀(jì)商并不會(huì)將客戶利益放在因此客戶服務(wù)通常很糟糕。未受監(jiān)管經(jīng)紀(jì)商不回復(fù)客戶電話和郵件，而是一味以投資者，少數(shù)情況下，它們甚至直接從客戶的銀行賬戶中取走資金。
怎么確認(rèn)資金安全
根據(jù)fca監(jiān)管要求，凡是提供零售業(yè)務(wù)的經(jīng)紀(jì)商，必須要加入fscs（fscs：financial services compensation scheme，即服務(wù)補(bǔ)償計(jì)劃），該對(duì)每個(gè)投資者有五萬(wàn)英鎊的保險(xiǎn)保障，如果是平臺(tái)*產(chǎn)或者無(wú)力支付客戶的資金，將有fscs對(duì)客戶進(jìn)行賠償，每個(gè)客戶五萬(wàn)英鎊。
客戶的入金，全部是入金到托管銀行，如果是托管銀行*產(chǎn)，那么根據(jù)法規(guī)，fscs將賠償客戶7.5萬(wàn)英鎊。
所以，如果你的交易資金在五萬(wàn)英鎊以內(nèi)的，可以確認(rèn)是資金100%安全，有保障的。
特別說(shuō)明：fscs覆蓋*客戶，包括中國(guó)客戶，所以中國(guó)客戶也是受到這個(gè)的保護(hù)的。